净利直追阿里，但“拼王”增速放缓

3月20日，拼多多公布了最新季度及2024年全年财报。数据显示，拼多多全年营收3938.36亿元，同比增长59%，净利润为1124.35亿元，同比增长87%，规模直追阿里。然而，拼多多增长步伐放缓，最近几个季度，营收和净利润增速均下滑。2023年营收增速高达89.68%，2024年降至59%；净利润增速从2022年的305.96%，降至2023年的90.33%，2024年进一步降至87.31%。拼多多高管曾表示，市场竞争加剧，收入增长放缓，公司面临挑战。

拆解拼多多财报，AI布局略显迟滞

2024年拼多多营收同比增长59%，得益于在线营销服务和交易服务收入双增长。在线营销服务及其他方面收入达1979.34亿元，增长29%；交易服务收入为1959.02亿元，大幅增长108%。但成本显著增加，总收入成本达1539亿元，增长68%，总运营支出达1315.13亿元，增长35%。在AI布局上，拼多多较低调，不过有消息称其已组建电商推荐大模型团队，并高薪招募人才。截至美东时间3月20日收盘，拼多多股价报130.92美元/股，年初至今累计上涨34.98%，最新市值达1818.18亿美元。

电商江湖风向转变，“仅退款”时代成过去式

拼多多发布财报之际，电商领域风向转变，从侧重“仅退款”转向重视商家权益。拼多多成立“商家权益保护委员会”，推出多项新举措。阿里旗下1688全面取消“仅退款”政策，淘宝升级规则，快手电商废止“退款不退货服务”。早期，“仅退款”政策保障了消费者权益，但部分消费者不当利用，使商家受损。如今平台调整，旨在平衡消费者与商家关系，促进平台生态健康发展，这是电商行业走向成熟的积极探索。